2021-06-16 17:06
周”， 旨正在颠簸商场中，为您供给有温度、有深度的定投手腕和定投资讯。即日咱们一齐聊聊 “定投是否要止损”这个话题。
你是否有过如此的始末：到底下定决意早先定投，却不幸碰到熊市，账户从来损失，终末实正在扛不住了，肯定赎回基金待来年再战。但是下一次早先后，又陷入如此的轮回，每次都是亏着出来……依据微信后台的留言来看，如此的投资者不正在少数。
定投是一个永恒投资规划，正在这个流程中，你大概会碰到永恒熊市，账户也长光阴处于损失状况，这确实很磨练投资人的心态。
当定投展示损失时，咱们最先要做的是审视一下手中的基金，看看其根本面是否“过硬”。倘使决断下来质地不佳，例如永恒跑输基准或同类，那咱们发起照旧实时止损，起码是要严谨持有。而倘使是一只史册事迹还不错的、你信得过的基金，咱们感触照旧该当坚决设定的定投规划。
举个例子：假设正在2015年5月~2021年5月这6年间按月定投沪深300指数(每月月初定额缴款)，依据测算，咱们能够画出如下图的指数振动弧线和定投的振动弧线。从图中看到，该光阴段里沪深300指数累计上涨7.87%，而定投涨幅则到达36.79%，这个收益秤谌照旧不错的。但流程本来很磨人：正在推行定投规划的流程中，43%的光阴里定投账户都处于损失的状况(下图框内为定投损失区域)，最大损失幅度更是到达了33%。
本来只须熬过那43%的损失光阴，终末的回报照旧相当可观的。倘使提前出局，那你就错过了终末的收益。
数据起原：Wind；光阴区间：2015/5/1~2021/5/1；定投体例：每月第一个生意日额缴款，每笔投资均持有至2021/5/1；史册事迹不代外异日发扬和收益应许，基金投资需严谨。
许众人正在启动定投规划后看不得商场下跌，账户一展示“浮亏”就早先焦灼自责。本来，定投初期的商场下跌并非老是坏事，反而能够正在雷同的定投操作中取得更众的基金份额，到达“低位堆集更众筹码”的结果，从而低落一共定投岁月的均匀买入本钱。
对此，咱们用两只样本基金来举办测算论证。这两只基金正在2018/7/1-2019/4/10这段光阴里的区间累计涨幅根本相似，但走势相差较大。下图涌现了两只基金正在这段光阴里的累计净值涨跌幅，能够看到，基金A根本支持稳固上涨，基金B则先跌后涨、出现一个深V。假设咱们正在光阴区间内坚决对两只基金举办周定投，累计投资38周。
数据起原：Wind；数据区间：2018/7/1~2019/4/10；出于合规探讨，此处省略确实基金名称，用A和B替代；史册事迹不代外异日发扬和收益应许，基金投资需严谨。
下图是两只基金的定投收益率弧线(实线代外定投收益率，虚线代外基金自己的净值走势)，定投基金A的体验会更好少少，正在一共投资流程中是一连获利的，而定投基金B必要容忍前期很长一段光阴的损失，直到第31周才早先转亏为盈，但从总回报来看，基金B的定投收益到达了21.64%，远高于基金A的5.8%。
咱们还发掘了一个乐趣的征象，基金B因为前期的下跌，让投资者可能以更低的本钱堆集更众的筹码，因而其定投收益弧线正在基金净值弧线上杀青了“美丽的上移”；而基金A的买入本钱从来正在抬升，因而定投收益弧线正在净值弧线根源上反而展示了“下滑”。
数据起原：Wind；光阴区间：2018/7/1-2019/4/10；定投体例：每周初等额申购，每笔投资均持有至2019/4/10；史册事迹不代外异日发扬和收益应许，基金投资需严谨。
倘使说定投初期的下跌能够低落买入本钱，那有没有什么手腕能够更好地操纵这一个性呢？
这里就要提到美邦粹者迈克尔·埃德尔森提出的“代价均匀定投法”了。这种定投体例不是每次举办等额投资，而是保障每一次总资产都拉长固定的金额。方便来说，正在这种投资体例下，当商场下跌时买入的份额会高于泛泛定投法，也即是正在低位堆集了更众的筹码。
沿用上面两只基金的案例来阐述此手腕。依照“代价均匀定投法”，咱们设定的投资规律该当是：第一笔投资1万元，随后每周初的账户总资产要比上一周初拉长1万元，也即是说正在第二周初追加投资后账户总资产要拉长到2万元。对付基金B来说，因为第一周净值是下跌的，导致第一笔参加的1万元正在第二周曾经亏欠1万元，为了到达2万元总资产的目的，第二笔追加投资额必要凌驾1万元，而正在泛泛定投法下，无论涨跌每一次追加投资额都是1万元。这即是两种定投法的本色区别。
依据测算，无论是基金A照旧基金B，“代价均匀定投法”均提拔了定投回报率。泛泛定投下，基金A和B的定投回报辨别为5.80%和21.64%；而正在“代价均匀定投法”下，A和B的定投回报辨别拉长到5.82%和23.48%。能够看到，基金B的收益提拔空间更大，紧要照旧由于基金B始末了一段光阴的下跌，而该定投法正好操纵那段光阴堆集了更众的“低贱筹码”。
于是，“熊市不止损”是定投获利的枢纽之一，只须手中拿的是优质基金，就该当坚决正在低位堆集更众筹码。
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